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车市过冬|上汽集团销量雄霸四分天下,但去年股价跌去25%

By 良思俊旭 •  2019-01-09 12:03 •  11次点击 短消息

近日,2018年表现优异的车企开始抢先发布整年销量成绩单。在一片欢欣鼓舞中,上汽集团也传来喜讯:集团实现全年整车销售705.17万辆,同比增长1.75%,创历史新高,预计市场占有率将超过24%,这也意味着中国车市近乎“四分天下”归属于上汽集团。
旗下拥有上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱三家销量惊人的大型合资车企,上汽集团无愧为中国最大的汽车集团。就以2018年7月发布的世界500强名单为例,上汽集团以1288.19亿美元的总营收位列全球汽车行业第7位,在中国车企中排名第一。
然而,这家“巨无霸”汽车集团在资本市场上的表现,却不如销量这般光鲜。截至2019年1月8日,上汽集团当日每股收盘价为24.3元,总市值为2839.08亿元,对比一年前,2018年1月16日,上汽集团每股价格32.32元以及约4000亿元的总市值,可以发现,这一年,上汽集团股价下跌了接近25%,市值也在一年内跌去了1000多亿元。

具体从销量上进行分析,去年,中国车市经历了罕见“严冬”,28年来的首次负增长让多数车企“措手不及”。虽然上汽集团整车销售突破700万辆,保持住了1.75%的正增长,但这一增幅却是近5年来的最低水平。尤其是对比2016年接近10%的增幅,去年,上汽集团可以说只能算是勉强守住了“增长线”,但相比2018年年初,上汽集团为自己下的720万辆全年销量目标,实则并未完成。
毫无疑问,从客观因素来看,除了车市遇寒之外,中美贸易战的持续发酵也成为上汽集团的切肤之痛。鉴于美国通用汽车是上汽集团的重要合作伙伴,中美贸易争端不论是从销量和营销上都对其造成了压力。上汽通用在2018年经历了连续七个月的同比负增长,累计销量达到197万辆,同比下滑1.5%。
除了上汽通用之外,原本作为合资自主“黑马”的上汽通用五菱从今年开始也逐渐显露出疲态。数据显示,上汽通用五菱2018年累计销量达到207万辆,同比下滑3.6%,而该成绩还是计入了微客,如果单从乘用车而言,今年宝骏510和宝骏730的下滑均堪称惨烈,而作为“销量担当”的五菱宏光,也从曾经四、五万辆的月销量滑落至如今的两万辆水平。
另一方面,去年10月,宝马集团宣布回购华晨汽车所拥有的华晨宝马25%的股权,这也是中国对外资车企开放合资股比的“第一例”。通过该案例,不少业内声音认为,一味依赖外资品牌发展的合资车企将感到恐慌,随后也有消息传出福特正在寻求改变其在长安福特的股权比例。
这也为上汽集团的未来发展增加了不确定性。要知道,在该集团2018年全年705万辆的销量成绩中,上汽通用和上汽大众两大合资品牌就贡献了400多万辆,其自主品牌乘用车虽然增幅很高,但总销量则仅为70万辆,还无法与吉利、长安和长城三家百万销量俱乐部车企匹敌。
此外,值得一提的是,从财务数字上来看,上汽集团也不乏隐忧。根据2018年上半年的财报数据显示,上汽集团的负债升至4704.69亿元,而2010年,该数字才刚刚突破千亿达到1470亿元,也就是说,8年的时间里,上汽集团的负债增长了220%。和跨国车企往往手握充足现金流不同,上汽集团2018年上半年18.95%的净利润增长却似乎远远追不上其“举债”的速度。可见,上汽集团在经历快速扩张的同时,如何应对财务上风险,也需要“未雨绸缪”。


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