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合资车企为何集体大跌?华晨中国重挫13%背后,未来走向何方?

By 梦的忧伤 •  2018-07-12 22:02 •  6次点击 短消息

今日合资汽车股集体遭遇重挫,华晨中国午后重挫,跌幅一度扩大至近20%,创2008年10月以来最大跌幅。其他几家合资车企均出现大跌走势,北京汽车跌近12%,广汽集团跌近4%。东风集团跌2.47%。截至收盘,华晨中国跌幅收窄至13%。

 

合资汽车为何集体大跌?

今日午后据外媒报道,宝马将会把在华晨中国的合资公司持股比例提高到至少75%。早前宝马汽车公司表示,同意与华晨中国进一步扩大双方的合资公司BMW Brilliance Automotive,同时提高产能。宝马提高在中国合资公司股权占比意味着什么?为何合资汽车集体走低了呢?

这次宝马提高在合资汽车的持股比例,难免对其他合资车产生恐慌影响。分析人士认为,合资车企很大一部分利润来自合资品牌,现在占比减少,分到的利润就少了。另外一种观点认为,外企谋求绝对控股,那么相当于外企在中国的分部了,参照宝马集团母公司市盈率6-7, 另一种杀估值形式。

4月10日,国家宣布放开股比限制,对港股合资汽车股造成极大负面影响。当日北京汽车重挫9.12%,报价8.67港元;华晨宝马重挫5.49%,报价16.18港元;广汽集团跌2.55%,报价15.26港元。

合资车企遭遇重挫,最主要原因是放开汽车股比限制。此前,我国对外资车企持股设置了50%的上限,中外合资车企基本是按50:50的持股比例。放开股比限制后,合资车企有望在中国独资建厂,这对奔驰、宝马、现代以及丰田雷克萨斯等还有合资指标的国内车企是利空,而且对未来合作有一定风险隐患。

此次传出宝马增加华晨宝马持股比例,是否意味着其他合资汽车也将面临控制权被收回的命运?在此恐慌情绪下,造成合资企业集体走低也在意料之中了。新浪港股获悉,汽车合资车企中,北汽集团:与奔驰、现代、福田都有合作。北京奔驰、北京现代和北京福田都在“北汽控股”领导下称为“北京汽车工业三大版块。华晨宝马:华晨宝马汽车有限公司是宝马集团和华晨中国汽车控股有限公司(英文简称BBA)共同投资成立的合资企业。广汽集团:与日本的丰田汽车公司,日产本田汽车公司 日本三菱汽车公司,意大利的菲亚特克莱斯勒(其中克莱斯勒属于美国)合资生产汽车。

对此,宝马回应表示: 宝马欢迎中国放松外资组建合资公司的限制。但公司拒绝评论与华晨中国的商谈。

 

华晨汽车遭遇三连挫 未来的路在何方?

外资增加股比限制,华晨汽车首当其冲,遭遇了最近两天的“第三挫”。除了控股权可能被宝马收入囊下,华晨中国的遭遇真是苦不堪言!

华晨中国第一挫 长城“插足”与宝马合资建厂

7月10日,长城汽车发布公告称,长城汽车和宝马成立中外合资公司光束汽车,控股各持股50%。合资公司投资总额为51亿元,其中注册资本为17亿元。该公司将为长城汽车研发和生产电动车产品,包括MINI电动车。“公司和宝马控股对合资公司注册资本的出资额均为8.5亿元,投资总额的其余投资金额由合资公司自筹,合资公司标准产能预计为16万辆。”

对于长城和宝马合作的达成,难掩喜悦的魏建军妙语连珠:“我们有点像自由恋爱,先搬到一起住,7月10日是双方订婚日,然后举行婚礼。”对于此番合资经历,魏建军打趣道:“就像是一场历时两年的爱情长跑。”

正好像两人结婚,第三者插足,华晨中国遭遇感情失利,遭遇第一挫。

 

中金狠削华晨中国目标价36%,不被大行看好

华晨(01114)遭中金削目标价,中金表示,忧虑华晨利润率表现,故将目标价狠削36%,至12.5元,维持持有评级。报告指,中国降低进口汽车关税的最新措施,可能会逼使本地汽车制造商降低国产汽车的价格进口关税下调将对入门级和中档豪华品牌汽车构成压力,特别是价格在25万 - 45万元人民币之间的汽车。宝马5等数款主流豪华汽车今年二季度促销力度加大,随着中国继续开放汽车市场,华晨中国来自与宝马合资企业的投资收益将稳步下降。

华晨的第二个挫折更像是不被专家认可,得不到社会承认,遭遇第二挫。

 

宝马不仅移情别恋,还想踢华晨出门?

宝马将会把在华晨中国的合资公司持股比例提高到至少75%。早前宝马汽车公司表示,同意与华晨中国进一步扩大双方的合资公司BMW Brilliance Automotive,同时提高产能。

宝马与长城合作,本无可厚非,但是事情还不止于此,宝马还要将合资车企的比例提高至75%,想当于拥有了绝对控制权,以前是华晨当家,现在是宝马当家了,华晨不仅分的利润降低,而且话语权旁落,可谓遭遇第三挫!

 

华晨未来将走向何方呢?

华晨中国今日股价重挫12.55%,盘中更是一度跌近20%,那么华晨未来将走向何方呢?

华晨未来走向如何?华晨汽车董事长祁玉民表示否认,并称:“国家政策实施细则没有出台,怎么会有具体股比?”

4月17日,中国汽车行业股比限制放开正式划定了时间节点,据了解汽车行业将分类别放开股比限制,2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制;2020年取消商用车外资股比限制;2022年取消乘用车外资股比限制,同时取消合资企业不超过两家的限制。通过5年过渡期,汽车行业将全部取消股比限制,中国汽车市场将完全受市场主导。

因此,放松股比限制既然没有具体国家细则出台,75%的股比限制是否现在就会推出呢?考虑到我国车企的具体实施时间表,目前直接出来宝马提高华晨宝马的股比限制,让作者也是感到意外。毕竟占绝对多数的乘用车要到2022年才能全部取消!

根据宝马集团与华晨集团最新达成的一项长期框架性协议,双方确定在沈阳合资的华晨宝马继续扩大投资和生产2020年宝马品牌核心产品系列的首款纯电动车型将在沈阳投产,这款车不仅面向中国消费者销售,还将出口到全球市场。

此前宝马在沈阳的合资工厂产品主要面向中国国内市场。根据最新合作协议,宝马将在中国建设面向全球市场的新能源汽车生产基地,促进德国工业4.0与中国制造业升级融合发展,启动中德双方在第三方市场的开发与合作。

宝马与华晨成立的合资企业华晨宝马已有15年,建成了两座整车工厂和一座动力总成工厂2009年以来累计投资已超过520亿元人民币,预计到2019年整车年产能将提升至52万辆。

华晨或许并没有想象中那样差,但前方的路也并不好走!


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