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金融时报:蚂蚁金服收购失败的核心原因

By 快乐草民 •  2018-01-05 22:01 •  5次点击 短消息

作者: 路易丝•卢卡斯 唐•温兰 肖恩•唐南 

译者:梁艳裳

来源:英国《金融时报》



蚂蚁金服收购速汇金的交易失败,突显出华盛顿开始担心让外国集团获取美国人的个人数据会危及美国国家安全。


蚂蚁金服(Ant Financial)以12亿美元收购总部位于达拉斯的速汇金(MoneyGram International)的交易周二被美国监管机构否决,标志着这家中国金融服务公司遭遇挫折,也是迄今最明显的迹象,表明华盛顿在国家安全上的担忧已扩大至包括外国集团获取个人数据。


蚂蚁金服(中国互联网集团阿里巴巴(Alibaba)从事支付业务的关联公司)和速汇金在一份联合声明中表示,它们的这笔交易未能获得美国外国投资委员会(CFIUS)的批准。该委员会是一家跨部门机构,负责审查外资收购是否影响国家安全。


律师和银行家们表示,蚂蚁金服让CFIUS面临许多棘手问题。


首先,中国国家支持的实体和基金在蚂蚁金服中拥有15%的股份。该公司表示,这些都是被动持股,但华盛顿对中国投资的担忧是长期的,而且共和党和民主党政府全都有这种担忧。


2005年,打算以185亿美元竞购优尼科(Unocal)的中国国有石油集团中海油(Cnooc),在有迹象显示小布什总统(George W Bush)要进行阻止之后,被迫放弃了竞购。


2016年,巴拉克•奥巴马(Barack Obama)阻止中国投资者收购德国芯片制造商爱思强(Aixtron),因为他担心收购可能会“损害美国的国家安全”。



唐纳德•特朗普(Donald Trump)入主白宫并承诺对经济竞争对手中国采取更强硬的做法,这是在上述传统之上又加了些码。


例如,去年9月,特朗普阻止了包括中国国有资本风险投资基金股份有限公司(China Venture Capital Fund Corporation Limited)在内的一批投资者以13亿美元收购莱迪思半导体(Lattice Semiconductor)。


特朗普政府还支持一项现在正在国会审议的议案,该议案将扩大CFIUS的职权范围,赋予它更多权力来反击中国在华盛顿许多人看来的一项战略举措,该举措的目的是获取美国的重要知识财产。


特朗普政府在上月发布的一份国家安全战略报告中宣称,这是保护它所称的美国“国家安全创新基地”的更广泛努力的一部分。它还呼吁采取更多举措来保护美国的数据。


研究公司荣鼎咨询(Rhodium Group)的数据显示,自2000年以来,中国企业在美国投资了1365亿美元。其中有很多是近几年完成的,中国对美直接投资在2016年达到创纪录的462亿美元。


当速汇金宣布交易取消的时候,该公司首席执行官亚历克斯•霍姆斯(Alex Holmes)承认:“自我们最初宣布这笔拟议交易以来,地缘政治环境发生了很大变化。”



律师们表示,CFIUS的第二个担忧是,该交易将让蚂蚁金服得以接触到美国240万银行和移动账户。


律师们表示,交易被阻止突显出,国家安全上的担忧现在已将个人消费者数据包括在内,这些数据可能被“武器化”,或者被用来破坏信用评级和访问银行账户,甚至被用作实施勒索或身份盗窃的手段。


香港的一位律师表示:“问题是你是否可以拥有双重用途信息,以及你可以将这些通过收购(拥有数据的)公司能够获得的信息作为武器使用。”他认为数据跟芯片等拥有民用和军事双重用途的技术有共通之处。


美国的一位并购律师表示:“数据是一个国家安全问题。(中国实体)掌握的美国公民信息越多,他们就越有能力破坏某人的个人财务。”


一位了解速汇金交易的银行家说,此次交易告吹为“涉及个人数据的任何交易确立了强有力的先例”,将国家安全上的担忧扩大到从智能汽车、智能手表到智能咖啡机等更广泛的领域。


那位香港律师表示:“关键在于,(CFIUS)将不仅关注明显非常敏感的高科技行业,比如芯片,而且还将日益关注拥有个人信息和GPS等位置数据的目标公司。”


今年9月,CFIUS否决了一个包括中国互联网集团腾讯(Tencent)和总部位于北京的地图供应商四维图新(NavInfo)在内的财团收购总部位于阿姆斯特丹的地图公司Here的10%股权的交易,Here在芝加哥拥有资产。


这笔告吹的收购将对蚂蚁金服造成打击,该公司之前一直愿意为完成交易做出让步,并向速汇金支付了3000万美元的交易中止费。该公司曾采取种种方式试图消除美国方面对于数据使用的担忧,比如曾承诺将信息留在美国、并保证这些信息将完全由美国公民处理。


同时,交易失败加剧了对CFIUS的批评。



上月,美国精品投资银行Cowen取消了来自中国华信能源有限公司(CEFC China Energy)的2.75亿美元的投资,原因是在获得CFIUS批准方面的推迟以及“不确定性”。于2016年10月宣布的中国泛海(Oceanwide)以27亿美元收购Genworth Financial的交易,仍在等待CFIUS的决定。


一些美国律师抱怨称,在特朗普政府的领导下,CFIUS各方面的资源都不足,在做出决定方面犹豫不决,导致大量交易排队等待审查。


蚂蚁金服曾3次就速汇金交易向CFIUS递交申请。


蚂蚁金服交易被否,还突显出特朗普政府对待中国投资的矛盾态度。预计特朗普将很快针对中国太阳能电池进口征收广泛关税,以保护一家总部位于亚特兰大、中国投资者持有多数股权的公司。


马云(Jack Ma)的魅力攻势未能见效。


当过英语老师、一手创建阿里巴巴的马云,在2017年初曾与刚刚当选美国总统的特朗普会面,比特朗普与中国国家主席****会面早整整一个月。


特朗普与马云在纽约特朗普大厦(Trump Tower)会面后表示:“马云和我将做出一些伟大的事情。”特朗普称马云是“一位非常伟大的企业家”。


马云可能原本希望这种轰动性的会面、媒体拍照宣传以及在美国创造100万就业的承诺,会为他在美国的首笔重大交易铺平道路。


然而,经过近一年的审议后,CFIUS否决了他的计划,并为未来任何企图收购美国资产的交易开创了一个不乐观的先例。


然而,这在更大程度上不过是有损阿里巴巴的企业自尊,而对其在美国以外全球野心的影响较小。


蚂蚁金服在亚洲完成了一系列交易,最为引人注目的是入股将支付和电商业务结合在一起的印度科技集团Paytm以及韩国即时消息服务公司Kakao。蚂蚁金服还投资了泰国的Ascend Money。


同样重要的是,蚂蚁金服与美国和欧洲的银行、零售商和其他服务供应商达成了一系列合作,让中国游客能够使用其移动支付平台支付宝(Alipay)结算一切服务,从酒店账单到意大利手袋。


蚂蚁金服和速汇金在宣布交易终止的声明中称,两家公司将致力于展开“战略合作”,考虑各种合作方式、以实现快速且经济的资金转账服务。




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