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都做宰猪厂生意,双汇和雨润为何一个年赚20亿,一个中途掉队?

By 双胞胎 •  2017-12-07 19:01 •  6次点击 短消息

俗话说,三十年河东三十年河西,曾经平起平坐的双汇和雨润两位大佬如今境遇真可谓天差地别,纵观两者发展历程,决策固然重要,但对于企业发展,天时、地利、人和真可谓一样也不能少。


在肉类市场,河南巨头双汇和江苏巨头雨润,可谓是不相伯仲。不过现在,一个大肆国际并购他国屠宰场春风得意,一个盲目扩张连年亏损债。它们到底怎么了?


打打杀杀将近20年,双汇靠着猪肉赚得盆满钵满,雨润却因早年的多元化战略,摊子铺得太大,副业拖累主业,这从它们的业绩可探一二。


双汇向前 雨润向后


先看看两家财报。


双汇发展发布的2017年三季报显示,公司实现营业收入373.39亿元,同比下降2.67%;净利润为31.51亿元,同比下降3.8458%。


虽然双汇营收、净利润同比有所下滑,但是比雨润要好过一些。


雨润食品今年上半年财报显示,公司实现营业收入 58亿港元,同比下降35.4%,2011年营业收入为323亿港元。而公司利润再度亏损5.51亿港元,自上市以来利润首次为负至今,已经累计亏损58.7亿港元。


再看看双方2016年业绩。


双汇发展公布的2016年年报显示,2016年双汇发展实现营业收入518.45亿元,同比2015年增长15.99%;实现利润总额58.62亿元,同比2015年增长3.29%。双汇发展生鲜冻品收入同比增长29.73%,是拉动2016年收入增长的主要力量。



雨润食品公布的2016年财报显示,2016年公司收入167.02亿港元,亏损23.42亿港元,总负债99.19亿港元。背负近百亿港元的债务,让雨润食品喘不过气,公司尝试出售资产来改变现状,但效果甚微。在国内肉制品行业整体低迷的背景下,雨润食品在风雨中苦苦支撑。


双汇专一 雨润多元化失利


总结起来,业内认为造成雨润现状的原因是:激进的快速发展和多元化的布局失败。



2011年时,雨润还处于快速发展时期,并形成了食品、地产、商业、物流、旅游、金融和建筑为一体的多元化企业,但是多元化发展并不奏效。其房地产业务的高额负债,对现金流造成了巨大的考验,同时也拖累了雨润集团的食品主业。近期生猪价格高企、原料价格不断上涨,雨润营销压力加大,加之董事长被执行居住监视,导致雨润的多个项目执行不下去。


面对业绩下滑、持续亏损,雨润食品也在不断寻求出路。


方式之一是出售其子公司,2016年,雨润食品以6671万港元出售一家出售冷鲜肉及冷冻肉的全资子公司。另外,获得政府补贴也是与雨润食品的一大收入来源,2005年-2015年十年间,雨润累计获得政府补贴超过40亿港元,2016年,雨润食品总共获得3561万港元的政府补贴。雨润的发展模式抗风险能力差,不具备可持续性,因此雨润集团亟需将盈利模式转变到依靠主营业务的正轨上来。


雨润食品主要是以冷鲜肉为主,该产品在一二线城市之外的地区竞争能力弱。双汇除了冷鲜肉,其主要经营的是常温产品,其适应的范围更广,更容易深入到广大的农村市场。


反观雨润,双汇目标、投资却十分明确。


2013年,双汇耗费71亿美元并购全球最大猪肉企业——美国史密斯菲尔德公司,真要跪谢史密斯公司的这些低价肉类,得以让双汇公司在长达3年的“猪周期”里巍然不动。



2016年,双汇与间接股东罗特克斯公司实现约42亿元的采购金额,从国外市场进口分割肉、骨类副产品等,减轻国内猪价上涨带来的压力。


经过21个月的养猪业亏损,到2016年遇到了猪价上行周期,让双汇发展遇到了大幅增长的机遇。


双汇坚守主业、通过国际区域行情的错位来分散风险的方式最终获得成功。


雨润创始人被查 亏损不见底


去年三月份,雨润食品创始人、最大单一股东祝义材被检方监视居住,对于内情,至今仍是一个谜。雨润食品曾表示,目前尚未收到任何对该事件的更新及未能与祝义材接触。


而在2016年,雨润全年亏损23.4亿港元,缺乏主心骨的雨润颇显风雨飘摇。资金链频频告急,让雨润食品一再陷入到债务纠纷中。


2016年,雨润食品的核心子公司南京雨润两次出现债务违约,一次是本金额人民币5亿元的短期融资券,另一次是本金额人民币10亿元的中期票据,均不能按期偿还,此后虽然想办法还上了,雨润食品的资金紧绷情况引发市场关注。


2015年,融创掌门孙宏斌将收购雨润传得沸沸扬扬,最后无果而终。


业内人士分析,雨润除了上市公司雨润食品,还有地产、商业、物流等业务,以雨润的实力,本不应该让从事肉品行业的雨润食品如此沉沦。


此外,猪肉类消费是中国居民的刚性需求。雨润品牌影响力深入人心。雨润渠道覆盖国内主要的消费市场,在祝义材被查后,即便无力进攻,与双汇等争夺市场份额的头把交椅,收缩自保,稳住存量市场还是有希望的。


只不过由于食品板块过度扩张,大量收购屠宰产能,壮大规模,如今都成了包袱,不但没有发挥出增收盈利的作用,反而成为不断减值亏损的源头之一。


雨润的未来在哪里?谁能给出答案……


欢迎在底部留言讨论,说出你的看法~



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